Dax · DAX · Europe
Die tägliche DAX Analyse auf Datenbasis: wo der DAX aktuell steht, wie Trend, Marktbreite und Anlegerstimmung (Sentiment) die aktuelle Marktphase bestimmen, und wie sich vergleichbare Konstellationen seit 1995 entwickelt haben.
Kurzfristiges Risk-Off-Regime hält an, Stabilität bleibt hoch
Der Dax stieg am Montag um 1,1 % und schloss bei 25.575,0, nachdem er zwischen 25.434,2 und 25.618,0 gehandelt wurde. Die Marktbreite war positiv, mit 69,2 % der Indexmitglieder im Plus und 61,9 % des Volumens in steigenden Aktien konzentriert, während nur 2,6 % der Titel neue 52-Wochen-Tiefs erreichten und keine neue Hochs.
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Eine kompakte Analyse der DAX Indikatoren: Trend, Trend Quality (Marktbreite) und Sentiment über den kurz- und mittelfristigen Horizont, einschließlich der Positionierung von Smart Money und Dumb Money.
Kurzfristige TREND-Indikatoren bleiben fest negativ, wobei der Trend Trader Index eine bearish Struktur signalisiert, da der Markt weiterhin unterhalb der unteren Envelope-Linie seines 20-Tage-Tiefs handelt. Beide Envelope-Linien der Trend Trader Index Lines fallen, was die Verschlechterung der kurzfristigen Preisstruktur unterstreicht. Der Modified MACD bestätigt diese Schwäche, da das kurzfristige Trend-Momentum negativ bleibt. Das Advance-/Decline 20 Days Momentum spiegelt ebenfalls eine negative Ausrichtung wider, wobei fallende Werte die steigenden übertreffen. Der WSC Short-Term Trend Index zeigt einen geringen Prozentsatz an Aktien, die über ihren 26-Wochen-Hochs handeln, was den Mangel an kurzfristiger Führung weiter hervorhebt. Der Markt bleibt unter seinem 50-Tage gleitenden Durchschnitt, und obwohl die EMA 50 Line noch steigt, reicht dies nicht aus, um die vorherrschenden negativen Signale auszugleichen.
Die TREND QUALITY im kurzfristigen Bereich bleibt tief negativ, unverändert gegenüber der vorherigen Beobachtung. Die Mehrheit der Aktien handelt unter ihren 20-Tage- und 50-Tage gleitenden Durchschnitten, wie durch den Prozentsatz der Aktien über dem 20-Tage MA und dem 50-Tage MA angezeigt. Dieses Fehlen einer breiten Beteiligung bestätigt die Fragilität des kurzfristigen Trends. Volumenbasierte Indikatoren, wie der Upside-/Downside Volume Index Daily, zeigen weiterhin negative flows, wobei das fallende Volumen das steigende übertrifft, wie der Modified McClellan Volume Oscillator Daily hervorhebt. Der Modified McClellan Oscillator Daily weist ebenfalls auf anhaltende Schwäche hin, da fallende Aktien das Momentum gegenüber den steigenden beibehalten. Die New Highs vs. New Lows Daily Metrik bleibt negativ, mit mehr Aktien, die neue Jahrestiefs als -hochs erreichen, was die schlechte Qualität des aktuellen kurzfristigen Trends verstärkt.
Das kurzfristige SENTIMENT bleibt negativ, wobei sich mehrere konträre und Risikoindikatoren im Vergleich zur vorherigen Sitzung weiter verschlechtert haben. Der CBOE Total Put-/Call Ratio Daily hat sich bearish entwickelt und signalisiert erhöhte Gier unter den Marktteilnehmern, was typischerweise ein negatives konträres Signal ist. Die realisierte Volatilität in % (10d) hat sich ebenfalls bearish entwickelt und handelt nun über ihrem 75. Perzentil, was auf erhöhte Risikoaversion und Instabilität hinweist. Das Vorhandensein eines kürzlichen 9-to-1 Down Day innerhalb der letzten fünf Sitzungen weist auf starken institutionellen Verkaufsdruck hin. Währenddessen bleiben der Prozentsatz der Aktien mit RSI(14) über 70 und unter 30 neutral, was darauf hindeutet, dass der Markt kurzfristig weder extrem überkauft noch überverkauft ist. Insgesamt belastet der Sentiment-Hintergrund weiterhin den kurzfristigen Ausblick.
Die mittelfristigen TREND-Indikatoren haben sich deutlich verbessert, wobei der WSC Mid-Term Price Trend eine bullish Struktur bestätigt. Der Markt hat über seinem 100-Tage gleitenden Durchschnitt geschlossen, und die EMA 100 Line steigt weiter, was beides konstruktive Entwicklungen sind. Der Prozentsatz der Aktien über dem 100-Tage MA und dem 150-Tage MA zeigt, dass die Mehrheit der Indexmitglieder über diesen wichtigen Niveaus handelt, was den positiven Trend unterstützt. Der Advance-/Decline Index Weekly hat sich im Vergleich zur vorherigen Sitzung bullish entwickelt, wobei steigende Werte die fallenden übertreffen, und der Upside-/Downside Volume Index Weekly zeigt eine gesunde Nachfrage, da das steigende Volumen das fallende übertrifft. Der WSC Trend Index bleibt jedoch ein Punkt der Vorsicht, da der Prozentsatz der Aktien, die über ihren 52-Wochen-Hochs handeln, weiterhin gedämpft ist, was darauf hindeutet, dass der Trend zwar positiv ist, die Führung jedoch noch nicht breit angelegt ist.
Die TREND QUALITY im mittelfristigen Bereich bleibt auf einem maximalen Wert, unverändert gegenüber der vorherigen Beobachtung. Der Modified McClellan Oscillator Weekly zeigt weiterhin, dass steigende Aktien die fallenden übertreffen, was robustes Momentum bestätigt. Der WSC Capitulation Index und der WSC Capitulation Index FT haben sich beide bullish entwickelt, was darauf hindeutet, dass Smart Money Flows nun den Markt unterstützen. Die Breite der Beteiligung wird durch die starken Werte im Prozentsatz der Aktien über dem 100-Tage und 150-Tage MA weiter bestätigt. Diese Faktoren deuten zusammen auf einen hochwertigen mittelfristigen Trend hin, mit verbesserter Breite und Momentum, die die positive technische Struktur untermauern.
Das mittelfristige SENTIMENT hat sich auf neutral verbessert, aus einer zuvor negativen Haltung heraus. Die AAII Bulls & Bears Survey spiegelt weiterhin erhöhte Angst unter den Privatanlegern wider, was als konträres positives Signal interpretiert werden kann. Der Z-Score Put-/Call Ratio bleibt jedoch neutral, und der Smart Money Flow Index hat kein klares Richtungssignal geliefert. Die realisierte Volatilität in % (20d) hat sich bearish entwickelt und handelt nun über ihrem 75. Perzentil, was eine gewisse Vorsicht hinsichtlich der Risikobedingungen einführt. Das Hindenburg Omen bleibt neutral, was darauf hindeutet, dass die Marktbreite kein unmittelbares Risiko signalisiert, aber noch nicht vollständig unterstützend ist. Insgesamt ist das Sentiment gemischt, hat sich jedoch im Vergleich zur vorherigen Beobachtung verbessert, wobei einige Risikofaktoren durch konträre positive Signale ausgeglichen werden.
Der Dax handelt innerhalb eines strukturellen Bull Market, wie durch die Long-Term Market Health definiert, wobei das aktuelle Regime als Increasing Risk klassifiziert ist. Dieses Regime spiegelt eine ausgeprägte Divergenz zwischen schwacher Short-Term Market Health und robuster Mid-Term und Long-Term Market Health wider. Die kurzfristige Verschlechterung konzentriert sich auf das kurzfristige Bild, während der breitere strukturelle Hintergrund unterstützend bleibt.
Historisch gesehen hat dieses Regime seit 1995 und über 360 Stichproben eine annualisierte Rendite von -22,7 % mit einer Sharpe von -1,17 erzielt, gegenüber einer Buy-and-Hold-Benchmark von +14,4 % pro Jahr. Die Volatilität ist mit 19,4 % gegenüber 21,3 % bei Buy-and-Hold weitgehend ähnlich. Der durchschnittliche maximale Drawdown beträgt -0,93 %, und die Up-Day-Rate liegt bei 49,0 %.
Historische Rendite des DAX je Marktphase: die Entwicklung der sechs Market Regimes seit 1995 im Vergleich zur Buy-and-Hold-Benchmark. Die aktuelle Marktphase ist als Aktiv gekennzeichnet.
Increasing Risk| Market Regime | Zeitanteil | Episoden | Rendite p.a. | Positive Tage | Ø positiver Tag | Ø negativer Tag | Volatilität | Sharpe |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Risk-On · 63,4 % der Zeit | ||||||||
| Very High Reward | 52,1 % | 351 | 44,6 % | 57,9 % | 0,7 % | -0,6 % | 14,4 % | 3,10 |
| High Reward | 5,1 % | 139 | 44,3 % | 56,8 % | 0,9 % | -0,8 % | 18,2 % | 2,43 |
| Increasing Reward | 6,2 % | 96 | 67,6 % | 57,1 % | 1,3 % | -1,2 % | 27,0 % | 2,50 |
| Risk-Off · 36,6 % der Zeit | ||||||||
| Increasing Risk | 15,4 % | 360 | -22,7 % | 49,0 % | 0,9 % | -1,0 % | 19,4 % | -1,17 |
| High Risk | 7,3 % | 233 | -7,8 % | 51,0 % | 1,0 % | -1,1 % | 23,1 % | -0,34 |
| Very High Risk | 13,9 % | 156 | -44,8 % | 45,6 % | 1,6 % | -1,7 % | 37,1 % | -1,21 |
| Benchmark · Buy & Hold | ||||||||
| Gesamtzeitraum | 100.0% | n/a | 14,4 % | 54,5 % | 0,9 % | -0,9 % | 21,3 % | 0,67 |
Renditen annualisiert; Anteil positiver Tage, durchschnittliche Tagesrenditen, Volatilität und Sharpe Ratio auf Basis historischer Tagesdaten seit 1995. Die historische Entwicklung ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Die Short-Term und Mid-Term Market Health Scores deuten auf einen gemischten kurzfristigen Ausblick hin. Historisch gesehen haben ähnliche Phasen eine Balance von positiven und negativen Ergebnissen hervorgebracht, ohne klare Richtungsvorteile für die nächsten Wochen. Das kurzfristige Umfeld hat keinen anhaltenden Aufwärtstrend begünstigt, und das Risiko eines weiteren Drawdowns bleibt in der unmittelbaren Zukunft erhöht.
Die aktuelle Kombination aus Short-Term und Mid-Term Market Health positioniert das Regime als extrem stabil, mit einer 100,0%igen Wahrscheinlichkeit, in den nächsten fünf Handelstagen im Risk-Off zu bleiben (Increasing Risk 96,7 %, High Risk 3,3 %).
Historisch zeigt sich, das Exposure zu reduzieren oder eine defensive Haltung einzunehmen, bis sich die kurzfristigen Bedingungen verbessern. Die Ausrichtung hat sich eher zur Vorsicht als zur fortgesetzten Teilnahme geneigt.
WallStreetCourier veröffentlicht an jedem Handelstag End-of-Day Research zum DAX. Mit einem kostenlosen Basic Account erhalten Sie jede Woche vollständigen Zugang zu einem Markt: Daily Morning Briefing, Market Regime Research, Market Health und das vollständige Indicator Dashboard.
Freien Markt für diese Woche ansehen →Die aktuelle Einstufung steht oben auf dieser Seite und wird an jedem Handelstag nach Börsenschluss aktualisiert. Grundlage ist das Market Regime des DAX, also die Marktphase, die sich aus Trend, Marktbreite und Anlegerstimmung ergibt. Statt Kurszielen zeigt die Analyse, wie sich der DAX aus vergleichbaren Konstellationen seit 1995 entwickelt hat. Der frei zugängliche Report erscheint mit Verzögerung; Mitglieder erhalten ihn am Tag der Veröffentlichung.
Die Antwort liefert die sechsstufige Skala oben auf dieser Seite. Die oberen drei Stufen (Risk-On) stehen für ein konstruktives, tendenziell bullishes Umfeld, die unteren drei (Risk-Off) für ein defensives, tendenziell bearishes Umfeld. Zusätzlich zeigt der langfristige Market Health Score, der Gesundheitswert des Marktes von 0 bis 100, ob der DAX übergeordnet im Bullen- oder Bärenmarkt notiert: Werte ab 50 gelten als Bull, darunter als Bear.
Sicher vorhersagen kann das niemand. Kapitel 04 zeigt stattdessen, mit welcher Wahrscheinlichkeit die aktuelle Marktphase des DAX in vergleichbaren historischen Konstellationen seit 1995 bestehen blieb oder gekippt ist. Das ergibt eine statistische Erwartung für die kommenden Handelstage, keine Kursziele.
Der langfristige Ausblick ergibt sich aus dem übergeordneten Marktstatus und der historischen Statistik: Kapitel 04 zeigt, wie häufig der DAX aus vergleichbaren Marktphasen heraus zwölf Monate später höher stand und wie die durchschnittliche Entwicklung aussah. Das ist eine Wahrscheinlichkeitsbetrachtung auf Basis von Daten seit 1995, keine Vorhersage.
Hinweise darauf liefern die Sentiment-Indikatoren in Kapitel 02, darunter die Positionierung von Smart Money und Dumb Money, also von institutionellen und privaten Anlegern. Extreme Euphorie gilt historisch als Warnsignal, extreme Angst wirkt häufig kontraindikativ. Der aktuelle Stand der Anlegerstimmung wird an jedem Handelstag neu ausgewiesen.
Nein. Klassische Prognosen nennen Kursziele und Chartmarken. Diese Seite bestimmt stattdessen an jedem Handelstag die aktuelle Marktphase des DAX anhand von Trend, Marktbreite und Anlegerstimmung und zeigt, wie sich vergleichbare Phasen seit 1995 entwickelt haben. Wahrscheinlichkeiten statt Kursziele: das ist die datenbasierte Form des Ausblicks.
Ein Market Regime, auf Deutsch eine Marktphase, beschreibt, wo ein Markt zum aktuellen Schlusskurs auf einer sechsstufigen Skala steht, von Very High Reward bis Very High Risk. Die oberen drei Stufen gelten als Risk-On, die unteren drei als Risk-Off. Die Einstufung beschreibt das Chance-Risiko-Umfeld, in dem sich der DAX bewegt, nicht ein Kursziel.
Market Health ist der Gesundheitswert des Marktes: ein Composite Score von 0 bis 100, der für den kurz-, mittel- und langfristigen Horizont separat berechnet wird. Er bündelt drei Dimensionen: Trend zeigt, ob sich der Markt aufwärts, abwärts oder seitwärts bewegt. Marktbreite (Trend Quality) misst, wie viele Aktien die Bewegung tatsächlich mittragen. Sentiment erfasst die Anlegerstimmung, einschließlich der Positionierung von Smart Money und Dumb Money. Werte über 50 sprechen für ein konstruktives Umfeld.
Risk-On umfasst die drei konstruktiven Market Regimes Very High Reward, High Reward und Increasing Reward. Risk-Off umfasst Increasing Risk, High Risk und Very High Risk. Diese Unterscheidung ist relevant, da sich die sechs Market Regimes über drei Jahrzehnte deutlich unterschiedlich entwickelt haben. Die obige Tabelle zeigt für jedes Market Regime seit 1995 die annualisierte Rendite, den Anteil positiver Tage, die Volatilität und die Sharpe Ratio im Vergleich zur Buy-and-Hold-Benchmark.
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Nein. WallStreetCourier veröffentlicht quantitatives Market Research zu Informationszwecken. Es beschreibt die aktuellen Marktbedingungen, spricht jedoch keine Handlungsempfehlungen aus. Die historische Entwicklung eines Market Regime ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse.
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